库存低位七连降，35crmo无缝管价“挤泡沫”受多方制约

库存低位七连降，35crmo无缝管价“挤泡沫”受多方制约

35crmo无缝管价于上周实现了时隔16个月后重归3000点的大动作，然紧随其后的回调也如期而至，导火索则依然是期钢市场资本炒作接近尾声及‘妖坯’掉头。分析师指出，钢价冲高过快致使市场‘恐高’及观望情绪明显增加，市场的这一波回调行情正是一次修正，不过，因市场库存在超低水平的七连降，降至950万吨以下水平，以市场缺货为主的诸多积极因素将制约本轮35crmo无缝管价‘挤泡沫’行情的空间，35crmo无缝管价阶段性反弹趋势尚未改变。

一方面是去年钢厂亏损过大导致产量下降明显，另一方面则是因为市场‘冬储’基本消失所致，多数中小型贸易商基本空库或低库运作；同时现货市场去库存也提前至3月初，房地产、基建投资回升使得钢铁下游需求加快回暖，也正是市场不断下降至低位的库存，给今年‘金三银四’35crmo无缝管价暴涨提供了基本支撑。

截止到4月下旬初，唐山钢坯库存降至16万吨上下，处于近几年来超低水平，市场缺乏大幅回调操作的动力和理由，抵抗应当十分强烈，同样的情况还在于钢价短期成本支撑强劲不改，进口矿仍旧在65美元上方试探，焦炭更是因为不断加强的侧供给改革行动而供应紧张，高位成本的支撑，也将在很大程度上限制成材的回调空间。

总的来说，宏观经济仍在回暖，造船等制造业景气度回升，基建及房地产投资增速提升落实预期强劲，终端需求基本面还在继续缓慢的改善。而现货资源库存短期内不可能快速回升，七连降的超低库存使得资源缺口不断扩大，而五一小长假临近，终端还有一段节前备货需求等待，成本市场及前期钢厂出厂价高位上调托底，35crmo无缝管价虽回调，但因受到多方制约，下降空间有限，笔者认为，本轮回调将控制在200~300元/吨的范围内，五一节后，在各方刺激下还将在库存被动重建前有一波拉涨行情出现，谨慎等待的同时，也勿须过度担忧。

文章来源：http://www.35crmoggc.com